第150章 野心家张扬，富春路马甲掉落

当一笔又一笔的中小资金买单进入凯诺科技，远在沪都的张扬已然知晓，自己的“盘面游资语言”已经向全网游资传达。

什么是盘面游资语言？

这就类似于“你画我猜”游戏，你给出分时图信息，让其他游资去发现你的意图。

就拿这次的快速急拉，把股价拉回水平线来说。

张扬没有让廖国沛、林广昌再大笔买单，制造资金异动，而是拆成中小单进行拉升。

虽说是中小单拉升，但股价上涨趋势同样接近1字，傻子都能看出来有主力资金介入。

这时候或许会有人问，拉升这么明显，拆中小单不就和脱裤子放屁一样没卵用？

非也！

不仅有用，而且还有大用！

原因是拆中小单拉升，避免大额资金买入的异动提醒，是不想引来太多散户注意。

至于快速拉升至水平线，是张扬在告诉所有关注凯诺科技的游资和散户，他有能力封板，现在是他给所有人一个进场的机会。

如果是普通散户，特别是被“富春路”坑过的散户看见这幕，肯定会想这是不是陷阱，会不会自己一进去就被埋。

要是普通游资，他们同样会考虑这是不是“富春路”设下的圈套，目的就是让人进去接盘。

但如果是有内幕消息的资金，它们看见这幕，除了需要考虑这是不是陷阱外，还得深思这是不是“富春路”的拉升邀请。

一种分时盘面，在不同资金眼里是不同的语言。

就像是烤肉，在“喜肉人士”眼里是美味佳肴，但在“厌肉群体”眼中，烤肉不亚于一坨狗屎，这就是同样的事物，不同角度，不同立场下的看法不同。

张扬想要吸引的，自然是拥有确切内幕消息的资金进场。

控盘是一个平衡各方资金，寻找最优解的过程，而他恰好对此有着极深的造诣。

……

11点30分。

a股进入午休盘整。

上证指数现报2940.1，涨幅是0.61%，深证成指则是涨幅0.66%，现报11457.03点，两者涨幅并不大。

上证指数之所以涨幅有0.61%，是因为银行板块走出了探底回升行情。

比如说工商银行，最低下探到5.31元，但现在股价是5.48元，振幅就达到了3.2%。

深证成指涨幅稍弱的主要原因是，煤炭、有色金属、钢铁板块的集体调整。

比如说华国神华，经历昨天4.78%的大涨过后，现报27.39元，跌幅是1.47%。

不过值得一提的是，鞍钢股份和宝钢股份由于有柠波敢死队游资的控盘，不仅没有下跌，还走出了涨停态势。

除了柠波敢死队游资外，章建平则是建仓了消费板块，因为《央行货币政策委员会第二季度例会》就提到了消费贷，他觉得这个方向可以短期控盘。

a神邱宝裕不走寻常路，选择押宝出口贸易板块。

虽说目前国内出口贸易数据并不好看，但他觉得世界经济会和巴菲特预测的那样，将在极短的时间内完全恢复。

只要世界经济恢复，以2004年、2005年、2006年这三年的出口总额来看，华国的工业班底肯定可以征服世界。

小资金做短期趋势，大资金看长期方向，这是基本常识。

巴菲特一直强调的价值投资，那是因为人家有几千亿美元资产，如果像短线游资一样，用几千亿美元来操控股价，那不好意思，那不叫交易，那叫收购公司！

林广昌看了眼大盘指数，又扫视了一眼凯诺科技的股价，忍不住惊叹道：“我们只用了300万不到的资金，居然就把凯诺科技的股价稳住，并控出向上慢涨趋势，这太不可思议了。”

现在的林广昌，还不是后世股民熟知的“炒股养家”，属于正在悟道阶段的游资。

目睹了张扬的控盘，他已经渐渐有了心得。

“这就叫专业！故意留出口子，试探其他游资的态度。”廖国沛目光看向张扬笑道。

张扬收回紧盯电脑屏幕的目光，淡淡说道：“股市看似只有上涨和下跌，实则这里面的技巧太多太多，不过归根结底就八个字，暗结同党，收割散户。”

暗结同党可不是局限于游资或机构，而是全部可利用资金，散户的刀同样会挥向散户。

为什么这样说？

游资控盘在启动行情的第一时间，第一批跑步进来承接抛盘的散户资金，他们严格意义上来说，就已经是庄家的“党羽”。

如果没有其他资金进来承接第一波的抛盘，主升浪行情是很难启动的，除非庄家资金体量很大。

“专业！”

许芷若同样在夸赞。

随后，她搓着小手，笑嘻嘻询问道：“师傅你看早盘收盘了，刚才你说要传授我对冲策略思维，咱们什么时候开始？”

“那就现在吧。”

张扬打开电脑记事本。

“我们能旁听的吧？”廖国沛试探性询问。

华国有句老话，叫教会徒弟，饿死师傅。

赚钱的看家本领，很多师傅都会留上那么一手。

“当然可以，都是自己人。”张扬淡然一笑，对着林广昌和廖国沛招了招手，示意他们过来。

廖国沛和林广昌两人对视一眼，连忙站起身，来到张扬身侧，目光看向面前的电脑屏幕。

“所谓的对冲策略，其实就相当于金融搬砖工，收益远不及其他策略，但胜在稳定和抗风险。”

张扬边说，边在记事本打字，方便三人记住重点。

“在构建对冲策略思维前，我们需要知道什么是对冲。”

“所谓的对冲，就是消除大盘波动对股票组合的影响，即当大盘下跌时，期货空单盈利弥补现货亏损，当大盘上涨时，期货空单亏损被现货盈利抵消。”

“那岂不是100%不亏损？”

林广昌有些诧异。

2009年指数期货还没登陆华国内地交易所，很多游资，包括机构都没有对冲思维。

别说林广昌了，廖国沛都感到惊讶道：“如果能保证不亏本，且持续盈利的话，股市不就相当于我们的提款机？”

“这个我知道，不是100%不会亏损，对冲策略害怕黑天鹅事件。”许芷若说出大脑为数不多，能记住的金融知识。

沪都财经大学的教材内容都是偏向于英美两国，虽说国内没有指数期货，但他们却学过几节对冲策略的核心。

“没错。”

张扬打字的同时，继续说道：“没有任何投资是100%盈利或保本的，哪怕是银行存款，也有极小的几率被破产清算。”

“原来如此。”林广昌恍然大悟，又问道：“既然大盘上涨下跌的亏损都会被抵消，那我们该如何实现盈利呢？”

“对啊，盈亏同源，没理由亏损100%抵消，盈利却不是100%抵消吧？”廖国沛摸不着头脑。

“他们说得没错，我们该怎么实现盈利呢？”许芷若附和。

听闻三人的疑惑，张扬依旧胸有成竹，反问道：“你们应该知道a股的先行指数吧？”

“a50那个？”

林广昌不确定。

“没错。”张扬微微颔首，继续说道：“a50指数期货在新加坡上市，它的成分股是华国沪深两市流通市值最大的50只股票。”

“目前国内的金融期货交易所，还没有成立面向国内投资者的指数期货，我们就拿富时华国a50指数期货合约举例说明。”

张扬连续换行隔开，随后在记事本打上200万，继续讲解道：“假设我有200万，想要用这200万依托富时华国a50指数期货合约构建一个对冲策略，首先确定现货组合的β值，也就是波动敏感度。”

“如果β=1，说明组合与大盘同幅度波动，如大盘涨10%，组合同样涨10%。”

“β>1，则组合波动比大盘大，如β=1.2，大盘涨10%，组合涨12%，那我们就盈利。”

“可要是β<1，组合波动比大盘小，如β=0.8，大盘涨10%，组合涨8%，这就需要及时调整对冲策略组合，把β值拉到1位置。”

“怎么计算β值？”

“这需要使用回归法计算，以组合每日涨跌幅为因变量，上证指数每日涨跌幅为自变量，回归系数即为β，回归系数在excel的数据分析，回归功能就有计算，建议取过去3个月数据。”

张扬还打开了excel，演示了怎么计算回归系数。

此时廖国沛和林广昌不由得惊叹，科班出身就是科班出身，专业性太强了！

“取得β值后，我们需要计算风险敞口，公式为：期货合约数量等于（现货组合价值xβ系数）÷单张期货合约价值。”

“再设β值为1，华国a50股指期货的合约乘数为50元每点，每波动1点，合约价值变动50元，那么1张合约的价值，就等于合约交割价格乘以50元，能明白吗？”

廖国沛：“不懂。”

林广昌：“忘了。”

许芷若：“没听明白﹏。”

三人此时一头雾水，他们能感觉到张扬是真想教会他们，也清楚对冲策略价值千金，但脑子就是捕捉不住知识。

“……”

张扬沉默了一会。

足足十秒钟过后，他简述道：“说白了就是，我们需要知道现货和合约的价值，再通过动态调整对冲头寸，获取盈利。”

“嗒嗒嗒——”

张扬快速点击鼠标，打开今天的富时a50合约点位。

“6月25号的合约点位是5101点，我们乘以50，那么一张合约就是255050元，我们目前暂用华国币代替，方便理解。”

“假设说，我买入100万a50合约的相关股票，然后再购入4张华国a50看空期权合约，这样就构建了一个简易的对冲策略。”

“我们来简单跑一下，这个策略的盈利性。”

张扬快速打上数据，在记事本上计算道：“股票组合随指数下跌5%，亏损100万x5%等于5万元，看空期权指数下跌5%，点数变为5101x(1-5%)等于4845.95点。”

“每张期权盈利为（5101-4845.95）x50，等于255.05x50=12752.5元，4张总盈利12752.5x4，盈利5.1万元。”

“也就是说，如果我们构建这个对冲策略，在大盘下跌5%的情况下全部清仓，可以获得1000元的利润。”

“但是！”

突然，张扬话锋一转道：“对冲策略并没有这么简单，我们还要动态调整对冲头寸，相当于用低风险，去博取方向收益。”

由于华国还没有面向内地的沪深300或者a50的期货，机构也没有进入对冲策略时代。

在前世的华国，很多散户其实不理解，为什么证券公司老是开空单，实际上，不是它们做空a股大盘指数，而是它们需要空单去对冲风险套利。

说白了，就是对冲套利。

学会对冲策略套利，再学一点宏观经济知识，基本可以做到超低风险套利。

“我似乎明白了。”

林广昌仿佛打开了新世界大门，分析道：“对冲策略就是牺牲小部分潜在收益，换取对下跌风险的保护，适合担心市场短期回调但又不想卖出股票的场景。”

“可以这么理解。”

张扬微微颔首，随即点击保存文档道：“这份文件发给你们，有不懂的可以问我。”

“我好像都不懂。”许芷若可怜巴巴地看向张扬，忧郁眼神像是在说我好笨。

“没事，慢慢来。”

张扬淡笑道。

天赋不同，学习的难度自然不同，他还是很有耐心的。

或许很多人不承认有天赋的存在，认为凡事努力就会有结果，但实际上，天赋决定了上限，而努力决定了下限。

就比如说高斯、门捷列夫、牛顿、爱因斯坦，谁敢说努力可以超越他们？

“我会努力研究的。”

许芷若下定决心，非得把对冲策略给吃透。

然而廖国沛则是想到了什么，询问道：“joker你这么了解对冲策略，应该别有用途吧？”

“当然。”

张扬笑了笑，又继续说道：“事以密成，让我先卖个关子，等以后你们就知道了。”

“这么神秘？”

“我有点好奇了。”

廖国沛和林广昌可以明显感觉到，一旦内地的指数期货登陆交易所，对冲策略将正式迎来它的时代。

“害，去吃饭吧。”

张扬站起身。

对冲策略的应用，他的想法也很简单，那就是建立起一个庞大的套利团队，持续在a股、美股，甚至是其他股市套利。

巴菲特每年25%的收益，靠的是价值投资？

大错特错！

是针对全球的对冲交易！